如果满足于“阶段不同”这个简单的回答,那你可能错过了一个思考资本与企业发展之间关系的机会。
  首先要交待一下,在大众语境中,angel/VC/PE三者都可认为是VC,也就是人们常说的风险投资,在国内官方又叫创业投资。而从严格的概念上说,PE(Private Equity)指未在证券交易所公开上市交易的资产,所以PE的涵盖了angel/VC并具有更广阔的范畴。
  回归正题。简单来说,三者是根据被投项目所处的阶段来划分的,angel是种子期,VC是早期/成长期,PE是成熟期。
  尽管如此,三者的区别并不仅仅体现于时间的先后,不同阶段的投资往往是由不同的投资者进行的,投资的金额、来源以及投资者的关注点都有差别。
  那么,为什么不同阶段的项目需要不同的投资呢?这主要是由项目在不同阶段的特征所决定的。
  种子期的项目,往往只有一个idea和初始团队(有些只有一两个创始人),idea能不能转换为一个make sense的business,具有高度的不确定性,需要通过一段时间的尝试,对idea背后的各种假设进行验证,从而探索到真正可行的方向。在此过程中项目的方向和内容随时有可能面临调整,而且项目一没有历史,二缺乏连续性,唯一稳定的、可供投资者参考的因素就是团队(而且主要是创始人),因此种子期的投资主要看人。人是极其复杂的,要想对一个人作出判断就必须深入了解他、和他打交道。由于这个过程依赖大量的经验和直觉,很难进行理性的分析,因此履行这个任务、做这个决策的,一般都是个人投资者。这也是“天使”这个称号的来历。此外,由于尝试和探索所需的资金量一般不是太多,个人投资者出得起,且项目越早期风险越大,所以天使投资的金额一般也较小,一般都在500万(人民币)以下。
  成长期则似乎没有公认的定义,我个人的理解是当一个项目经历过种子期的摸索,探索到一条有较大可行性的道路时,便进入到成长期。可以说种子期是纸上谈兵,成长期则经过了实践,从市场的反应中看到了希望。企业进入成长期以后,战略基本成型,准备着手投入资源(其中资金是关键资源)去实现这个战略。这个时候投进去的,就可以算作是VC了。所以VC是企业战略初步成型以后用以支撑企业去实施战略的投资。此时企业刚刚在市场上取得一些成绩,或者看到了一些成功的苗头,但企业自身的资源不足以支撑它,需要引进外部的资源。对投资者而言,企业战略所隐含的关键性的假设通过市场已经有所验证,此时可以对项目进行理性的分析,并能够对面临的风险进行相对准确的评估。这就有了机构化投资的基础,也即实际的出资人可以委托专业的投资人士进行操作并对投资人士实施监督,从而在投资领域产生了委托-代理关系;另一方面,这个阶段企业需要的资金量相对比较大,如果由个人投资者投资将很难分散风险,因此投资的机构化也成为必然。因此,VC一般都是以基金的方式实行机构化运作的,投资额一般在千万量级。
  通常说PE是指投成熟期项目的资金。此时企业在市场上已经取得了一定程度的成功,企业通过稳定的经营已经能够从市场上可持续地获取经济资源,并已经取得了一定的市场地位,短期内不再面临生存的问题。此时企业融资的需求相对多元化,有些是为了规范上市,有些是为了实施并购进行产业整合,有些则可能是延伸业务线,不一而足。但它们都有一个共同的特征,即企业进行PE融资的目的都是为了上更高的台阶。对投资者而言,此时企业自身拥有的经济资源已经较多,尽管投资的金额一般较大(小了企业靠自身积累或者银行贷款就能解决),但通过对赌、回购等契约条款能够将投资的风险大小锁定在一定的范围内,因而风险较为可控,PE投资者期望的是在较短时间实现较高收益,图的是快进快出。另一方面,此时企业某种意义上并“不差钱”,融资往往是着眼于长期战略或者产业资源整合,因此会要求投资者不仅仅出钱,还需要具备一定的产业背景或其他资源,以协助企业顺利完成其目标。如果说天使拼的是眼光,VC拼的是判断,那么PE拼的就是资源
  最后补充一点的是,尽管刚才已经就angel/VC/PE三者的性质作了区分,但在实践当中,三者之间并没有严格的界限。尤其是国内的VC,很多干的都是PE的活。当然这几年随着资金的增多与竞争、资本市场的发育,国内早期项目融资的环境已经在快速得到改善,而各类资金的专业化程度也在不断增强。

天使投资、VC 以及 PE 的区别是什么?的更多相关文章

  1. 【转】能否用讲个故事的方式,由浅入深,通俗易懂地解释一下什么是天使投资,VC,PE.

    能否用讲个故事的方式,由浅入深,通俗易懂地解释一下什么是天使投资,VC,PE 今天在知乎上看到一篇文章,觉得值得一转的,Here. 我给楼主讲个完整点的故事吧.长文慎点,前方高能,自备避雷针.18岁以 ...

  2. Boss直聘App上“天使投资、VC、PE” 与“A轮、B轮、C轮融资”的关系

    我们经常看到朋友圈里某某公司获得了某轮融资,所谓的A轮B轮究竟是个什么概念呢?今天就跟小伙伴们分享一下A.B.C.D轮融资与天使投资.VC.PE的关系. 天使投资(AI):天使投资所投的是一些非常早期 ...

  3. 天使投资、A轮、B轮、C轮

    一般是这样划分的. A轮融资:公司产品有了成熟模样,开始正常运作一段时间并有完整详细的商业及盈利模式,在行业内拥有一定地位和口碑.公司可能依旧处于亏损状态.资金来源一般是专业的风险投资机构(VC).投 ...

  4. 老李分享:天使投资 vs. 风险投资 vs. 私募股权融资

    天使投资(Angel Capital) 创意阶段(idea stage)到种子阶段(seed stage) 0 – 1百万美元营业额 还没有盈利 小股东 风险异常的高 不存在负债情况 风险投资(Ven ...

  5. 什么是VC、PE、LP、GP?

    天使基金主要关注原创项目构思和小型初创项目,投资规模大多在300万元以下:风险投资关注初创时期企业长期投资,规模在1000万元以下:私募股权投资主要关注3年内可以上市的成熟型企业. VC即ventur ...

  6. 《YC创业营:硅谷顶级创业孵化器如何改变世界》:YC2011批量天使投资记录 三星推荐

    这个YC创业营是一个硅谷的天使投资基金,每年两次批量投资创业公司.本书说的是2011年YC批量选择了64个创业团队,让他们集中到硅谷办公3个月,给他们创业指导,帮他们找A轮投资. YC创始人偏爱25岁 ...

  7. “风投云涌”:那些被资本看中的IT企业的风光与辛酸

         进入七月份以来,纷享销客获得D轮融资1亿美元,撼动业界,资本与IT联姻令一部分创业者眼红的同时,没有人注意到背后的风险. 科技与资本的结合,是当今经济社会前行的宏大主题.相关统计显示,软件行 ...

  8. 全球最牛的100家AI创企:有多少独角兽?

    全球最牛的100家AI创企:有多少独角兽? 自2012年以来,在共计263笔交易中筹集了38亿美元.那么,这100家顶尖AI公司主要集中在哪些方向?其中有多少家独角兽公司?中国企业表现如何呢? 近期, ...

  9. 什么是GP、LP、PE、VC、FOF?

    GP GP是General Partner的缩写,意思是普通合伙人.投资者经常听到的一些基金.风投等投资公司采用的就是普通合伙人的制度,在美国等发达国家,普通合伙人很常见. 其实,说白了,GP最开始指 ...

随机推荐

  1. [转]ldconfig几个需要注意的地方

    [转]ldconfig几个需要注意的地方 http://www.cnblogs.com/arci/archive/2011/03/19/1988952.html 1. 往/lib和/usr/lib里面 ...

  2. linux系统下sd卡的备份与恢复

    linux系统下sd卡的备份与恢复 现在各种的开发板都是从sd卡上面启动的,因此大修改工作之前很有必要备份一下. 备份 在linux系统下用读卡器读取sd卡 用df -h命令看分区的路径 一般都是/d ...

  3. 28335 AD 转换

    #include "DSP2833x_Device.h"#include "DSP2833x_Examples.h" void Ad_init(void){ I ...

  4. 运算符 swift

    1nil聚合运算符 nil coalescing operator a ?? b ==>a!=nil ? a! : b 要求: 1a是一个可选类型 2b必须和a解包后类型一致 var userN ...

  5. OpenGL学习笔记之了解OpenGL

    OpenGL(全写Open GraphicsLibrary)是个定义了一个跨编程语言.跨平台的编程接口规格的专业的图形程序接口.它用于三维图像(二维的亦可),是一个功能强大,调用方便的底层图形库. 说 ...

  6. 水王ID

    题目: 三人行设计了一个灌水论坛.信息学院的学生都喜欢在上面交流灌水,传说在论坛上有一个“水王”,他不但喜欢发帖,还会回复其他ID发的每个帖子.坊间风闻该“水王”发帖数目超过了帖子数目的一半. 如果你 ...

  7. mui开发webapp(1)

    mui开发注意事项 Mui HTML5开发框架 mui是一个高性能的HTML5开发框架,从UI到效率,都在极力追求原生体验:这个框架自身有一些规则,刚接触的同学不很熟悉,特总结本文:想了解mui更详细 ...

  8. 你自认为理解了JavaScript?

    关于Dmitry Baranovskiy 的博客中一篇文章(http://dmitry.baranovskiy.com/post/91403200),其中有五段小代码,用来测试是否理解 JavaScr ...

  9. 华为HG8240光猫-破解-联通-2016-telnet-http

    序 我与大家想法基本一致,拿到联通的光猫后,心想它应该是个路由器吧,如果让它自己拨号上网就好了,即省一台路由器,又省电了.抱着这个想法,在2013年里,我搜罗了不少文章,经过Q群,搜索,询问,阅读,理 ...

  10. max_flow(Ford-Fulkerson) 分类: ACM TYPE 2014-09-02 01:50 110人阅读 评论(0) 收藏

    #include <cstdio> #include <iostream> #include <cstring> #include<queue> usi ...