相比ICO，DAICO主要有这两方面优势

　　都说ICO已死，很有一部分人对无币区块链持保留态度，自从V神提出DAICO一来，大家似乎看到了新的方向，不少项目围绕其展开。那对比ICO，DAICO有哪些优势呢？主要是以下两点：

　　DAICO维护了投资者的权益

　　更通俗的讲，ICO一旦筹款结束后，就会陷入“做不做看人品”的赌博模式。毕竟投资者的钱已经到项目方手里了，智能合约终止后，投资者无法对项目方的资金使用行为进行干预。

　　而在DAICO模式中，募资结束后，智能合约还会继续跟踪项目进度，可以逐步对项目资金进行解锁。并且，投资方和项目方都可以干预资金解锁的过程。如果项目方急着用钱，投资方可以投票决定是否对资金进行提前解锁；如果投资者对项目方的表现不满意，投资者可以投票将资金收回。

　　投资者在DAICO的过程中多了两项权利：调整资金发放阀门（tap）以及退款。

　　投资方可以对两类问题进行投票表决：

　　第一，是否提高tap。Tap是DAICO智能合约中的一个状态变量，项目的进展决定了项目方每秒钟可以从合约中取出的资金量。投资者会在DAICO开始的时候给开发团队设置月开发预算，如果开发团队表现出较高的能力，项目能按计划顺利推进甚至提前完成目标，那么，投资者可以提高tap，为开发团队解锁更多的资金。需要注意的是，投资者不能投票降低tap，而项目方可以投票自愿降低tap。

　　第二，是否永久销毁智能合约，将合约转变为退款模式。如果投资者对项目方的开发进程不满意，那么其可以执行这一权利。届时，所有剩余的资金都将按投资比例返还给投资者。

　　

　　平衡各方权利的重要性

　　DAICO的实质是一种制度安排，对于平衡各方权利起着积极的作用。它的重要性就像公司的治理结构，合理的治理结构是项目顺利进行、公司发展壮大的制度保障。 但是目前市场上采用DAICO方式的项目数量较少，其原因在于两方面：

　　1.交易者购买了初始投资者的代币，是否应该拥有相同等级的特权？如果相同，那么权利就很容易被滥用。如果不相同，最初投资者群体可以对项目和资金产生巨大影响。

　　2.分散的权利导致低效，相比传统的中心化大公司，投票环节将削弱这些初创公司适应市场环境并灵活应对变化的能力，如果项目方基于市场变化对项目作出调整，可能遇到投资者的反对而错失机会，甚至撤回投资。

　　没有十全十美的制度，DAICO天然是从投资者的利益更容易受损的假设为前提，进而作出制度安排，其本身就是为了解决ICO中出现的问题而诞生的。那么即便存在低效和权利分配的问题，都应该将DAICO视为一种进步。

　　作者：币小白

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