仓位管理 – 1.理论篇

看到文章标题中的“仓位管理”，读者可能会认为它只适用于股市投资。其实不然。只要是投资都涉及到风险、回报率、投资额度，都会涉及到仓位管理。再者，人生本身就带着无数的抉择、风险和回报，人生中的很多事情，其实都是投资的一种。（关于本人的基金投资方法以及仓位管理的原因，见《股票、基金投资方案总结》。）

两三个月前，看了好几篇文章都提到了“凯利公式”，所以自己也去特地去搜索了一些文章并进行学习。看完之后，比较震憾。第一次认识到了仓位管理的重要性竟然如此之高。这也正是原来在赌博机上没有继续赢下去的原因（见：《让赌博成为一种投资行为》）。

目前在股市中，我其实算是一个长线的量化投资者，使用自己编写的模型与程序来分析大量的数据以做出投资决策（去年的成绩还算不错，20150731-20160731，上证指数跌了19%，创业板指跌16.5%，我的投资方案涨了3%。）。在看到这个理论之前，我并不太重视仓位管理的重要性。当时我也有自己的仓位管理公式，但只是一个线性的简单公式。所以学习了这个理论之后，虽然我很难套用凯利公式来更新我的仓位控制算法，但是我却知道了仓位的重要性。所以我决定对我的仓位算法进行重要设计并测试，以得到更优的仓位控制算法。该仓位算法的具体内容，我将在下一篇博客中写出。

 

凯利公式的原理及介绍，网上比较多，我就不在这里总结了。下面是我学习的几篇文章，给大家推荐：

《凯利公式——仓位控制的利器》、《如何利用凯利公式控制股票仓位》、《凯利公式的神奇》。

 

下面是摘抄的一些细节：

“同样一个赌局，使用经过公式的计算后的仓位20%进行现金管理，与任意下资的相比，有着天壤之别！“这就是知识的力量！”。由于从小就经常在赌场玩，所以每次看到这里，我都感到莫名的震撼。赌场中又有几个人是真的懂得仓位管理的呢？ ”“索普利用工作之余，通过数个月的艰苦演算，写了一篇题为《“二十一点”优选策略》的数学论文。他利用自己的知识，一夜之间“奇袭”了内华达雷诺市所有的赌场，并成功的从二十一点赌桌上赢得了上万美元。他还是美国华尔街量化交易对冲基金的鼻祖，70年代首创第一个量化交易对冲基金。1962年出版了他的专著《打败庄家》，成为金融学的经典著作之一。”

“如何利用凯利公式在现实生活中赚钱？
那就是要去创造满足凯利公式运用条件的“赌局”。在我看来，这个“赌局”一定是来自金融市场。
对于一个优秀的交易系统来说什么是最重要的？一个期望收益为正的买卖规则占到重要性的10%，而一个好的资金控制方法占到了重要性的40%，剩下的50%是操控人的心理控制力。”