码农也来关注下经济问题<美元加息>对我们的影响

昨天凌晨三点，美联储宣布加息25个基点，这是今年美联储第四次加息，也是2015年12月份以来的第九次加息。基准利率又上调了25个基点，全球市场又要开始惴惴不安了。

要知道上一次美国基准利率上调25个基点（1基点=0.0001=0.01%，所以，25基点=0.25%）的时候，全球诸多国家是如此应对的：

1个小时内，沙特马上宣布跟随，而且也是加息25个基点；

香港紧随其后，也在早上7点宣布“上调贴现窗基本利率25个基点，至2.25%”；

欧洲央行将保持利率不变至少至2019年夏天，这意味着欧洲央行将在2019年中期首次加息；

印尼央行开启了2014年以来的首次加息，两周内连续两次加息，把作为基准的7天回购利率从4.25%上调到4.75%；

墨西哥中央银行将基准利率从7%增加到7.25%；

土耳其一次加息300个基点；

阿根廷央行在短短8天时间里连续三次上调利率，累计上调幅度达到1275个基点。

你看出来了吗，美国一加息，各国马上跟着加息，为什么他们要跟着加息呢？

从经济学的理论来说，咱们要说到利率平价模型了。

利率平价模型

在说利率平价模型之前，咱们先了解一下利率究竟是什么。利率说白了就是投资收益率。比如100元存银行，1年期利率10%，就意味着一年以后，100元会变成110元，这10元就是你的投资收益。

既然有收益，那投资人自然会把资金投入收益高的地方。就像在国内，同样是活期存款，建行的年利率如果高于工行，那么去建行存款的人就会比较多。

如果考虑到资本在全球的流动，那么资本的逐利性决定了它会进入利率高的国家。在国际市场上，高利率国家的货币需求增加，那么该国货币升值，低利率国家的货币被大量抛售，那么该国货币贬值。

而所谓的加息，就是让本国的货币更值钱，比如A把100块钱借给了B，B到期给A的回报本来应该是5块，现在因为加息可以增加到10块，这意味着100块钱的价值增加了，也就是所谓的加息。

那利率平价模型是什么？它说的就是国际上的外汇交易通过在不同的国家低买高卖来套利，当没有套利空间的时候，就形成了均衡汇率。如果美联储加息，意味着投资美国的回报提高了，能多赚钱，其他地区的投资收益吸引力相对就要下降，这时候大量的资金流入美国，美元走强。那其他国家的货币相对美元就会贬值，均衡汇率就变了。

可是，为什么美国一加息，香港一定会加息？因为自2005年开始，香港把港元兑美元的汇率区间稳定在7.75~7.85之间。这是一种较强的固定汇率制，根据利率平价理论，在美联储加息的情况下，港币也必须跟随加息才能维持固定汇率。

那对其他没有与美元保持固定汇率的国家来说，就可以不加息了吗？原则上是可以的，但是呢，美元利息一提高，全世界的资本都会向美国倾斜，对任何国家来说都会带来资本抽血效应。像美国今年加息三次，何止是抽血，简直是抽命。所以为了防止外债偿还负担加剧和资本的外流，以及货币贬值，对自己国家的汇率、股市、债市带来巨大冲击这些负面影响，美国一加息，其他国家也就会跟着加息。

但是问题又来了，为什么是跟随美国，而不是日本、英国等其他国家的加息政策进行调整呢？

这就要说到二战之后建立的布雷顿森林体系了。

布雷顿森林体系

二战之后，美国的政治经济迅速走强。在此之前，伦敦一直都是欣欣向荣的世界金融中心，控制了全球大部分地区，统治了全球25%的人口。但是为了在战争中存活下来，英国不断的和美国做交易。二战结束之后，大半个欧洲经济进入瘫痪状态，英国负债占到GDP的240%，是战前的六倍，尤其是对美国债台高筑。美国趁机推出马歇尔计划，逐渐取代伦敦同行取得国际市场支配权，拿到了控制世界金融秩序的权杖。

1944年6月，美国新罕布什尔州布雷顿森林镇，来自45个盟国的代表举行了联合国家货币金融会议。会议最终形成的协定构建了“布雷顿森林体系”。

以美元为中心的布雷顿森林体系就这样确定了。

布雷顿森林体系说的什么呢？一个是美元与黄金直接挂钩。三十五美元兑换一盎司黄金，这也就有了后来的把美元称为美金。另一个是成员国货币与美元挂钩，汇价允许小幅度浮动，短期内保持比较稳定的状态。

美国凭借占世界黄金总量73%的黄金储备，美元地位迅速抬升，成为世界上唯一的黄金替代品。美元也就通过汇兑的方式扩散到了世界的每个角落。

但是美元能保持三十五美元兑换一盎司黄金的比例吗？答案自然是不能。

黄金既是稳定国际货币体系的核心，也是掣肘美国的关键。毕竟纸币不是真金白银，印钞厂的钞票可以不断的重复印刷，黄金的开采速度却只能缓慢提升。

所以黄金储备稳定有限增量和随意增发的纸币就产生了冲突。战后全球经济不断复苏，欧洲也逐渐走出战争的影响，市场中交易的商品不断增加，美国的商品输向西欧、日本和世界各地，全球对美元的需求也因此增加，其他国家的黄金储备不断流入美国。印刷机疯狂加印美元来支撑住市场的流动性。

但是这种模式只有在贸易逆差的情况下才能维持。一旦黄金储备减少，美元的流动性就无法满足。到1971年的上半年，逆差达到了峰值83亿美元。这个数字是美国黄金储备总量最高值的三分之一。朝鲜战争、越南战争导致的大规模赤字让世界和欧洲对美元产生了信心危机。越来越多的人更情愿持有黄金而不是美元。

不断扩大的贸易逆差将这些钞票带到了欧洲国家，一旦这些国家对美元信心不足，就会把他们所持有的大笔美金外汇兑换成黄金。当时美国占世界黄金储备的份额已经从高峰时的75%萎缩至不到50%，到了20世纪60年代晚期，这一比率又降至30%以下。

没有人知道游离在崩溃边缘的布雷顿森林何时解体，也没人知道明天用35美元还能否兑换出一盎司黄金。

最终，布雷顿森林体系崩溃了。

只是尽管美元已经不再直接和黄金挂钩，但因为美国在全球的经济地位，以美元为中心的局面至今都没有变化。

加息对生活的影响

那说了这么多加息对国家经济的宏观影响，它对我们的生活又有什么影响呢？

如果从美元加息的角度来看，人民币相对贬值，这意味着你出国留学也好，出国旅游也好，总之出国的成本上升了。比如你出国留学或者旅游需要兑换10000美元，加息前也许你只需要支出65000元，结果加息后可能就需要支出68000元，这一下就多出来了3000元。还有购买汽车、奢侈品等等进口的产品价格都会上涨。

如果从美元加息，国内利率跟着提高的角度来看，它的影响有两部分，一个是储蓄收益增加，无论是你把钱存银行还是存余额宝这种货币基金，只要你存了钱，加息就意味着利息提高了。另一个是贷款成本增加，这对家里需要贷款买房买车的人可能就不是好消息了。这意味着你每个月需要还的房贷、车贷变多了，银行要从你这里收的利息就更多了。所以在宏观经济调控层面，加息出台会在一定程度上抑制房地产投资，减少流通中的货币，相当于是紧缩性的货币政策。

当然了，在这种环境下，投资者在选择理财产品的时候也出现了两极分化。货币基金会因为加息变得更赚钱了，很多人更愿意购买这种类型的基金，相对应的就是以债券为核心的理财产品逐渐被冷落。黄金也会因为美元走强而出现价格下行，当然也有特殊情况，就像2008年金融危机后，由于避险需求增加美元和黄金双双上涨，那本国货币的结局可想而知。

美元加息其实美元的一次割韭菜，上一次加息土耳其和阿根廷双双被割。而在全球经济局势一触即发的2018年，这次美联储加息又会打破哪里的平衡呢？又要去割谁的韭菜呢？