Masterboxan INC：OPEC+达成产量协议 产油联盟内部分歧逐步加大

本周，“OPEC+”在维也纳召开了今年首次部长级会议，并就未来两个月的石油生产计划达成协议。据了解，此次会议的协商过程可谓一波三折，虽然最后沙特意外宣布减产维持了OPEC+大体产量不变，但从俄罗斯和哈萨克斯坦坚持增产可以看出，产油联盟的内部分歧正在逐步加大。

近日，美国知名投资管理公司万事达资产管理有限公司就此次OPEC会议进行了全面解读，分析此次OPEC会议会对石油产生的影响。

沙特独自额外减产

据悉，OPEC+去年12月投票决定，从2021年1月1日起放宽日产量限制，然后召开月度会议重新评估市场需求。本周，该组织依计划召开会议评估未来产量，但各成员国对是否增产问题存在分歧，使得协商不得不额外延长一天。由于全球经济危机仍在进一步恶化，可能会有更多的限制措施，油价短期将面临下行风险。OPEC+中以沙特为代表的多数国家因此担心全球经济危机将影响需求，并认为应该保持先前产量不变，而俄罗斯和哈萨克斯坦则认为，需求复苏已经证明增加石油产量是合理的。

最后，经过艰难的谈判，OPEC各成员国同意了俄罗斯对哈萨克斯坦的增产要求，同时，OPEC+成员国的产量配额也维持在1月水平。同时，沙特也会在二、三月份自愿额外每日减产100万桶。也就是说，OPEC +并没有增产，而是依靠沙特的自愿减产，进而大幅增加了减产的力度。不过，OPEC也在会后发布公告表示，OPEC+需要逐渐把减产规模缩小200万桶/日。

OPEC+内部分歧凸显

万事达资产管理公司认为，此次会议，各国最终妥协，达成俄罗斯与哈萨克斯坦两国增产、沙特独自大幅减产、其他国家按兵不动的结果，凸显出当前OPEC+内部的巨大分歧。近几年来，美国原油在全球市场中的份额迅速上升，国际石油秩序已不复存在。经历了本轮全球经济危机之后，中东产油国开始大规模减产，但在油价逐步回升下，美国页岩油已出现复苏的迹象，中东传统产油国与美国页岩油之间的市场份额争夺将再现。

实际上，国际原油市场格局已悄然改变，从此前OPEC一家独大，发展成沙特、俄罗斯与美国三方争霸的局面万事达资产管理有限公司分析师Luna表示，目前，沙特、俄罗斯与美国作为全球前三大原油生产国，产量合计已占到全球总产量的三分之一以上，因此，这三个国家在石油生产政策方面的主导地位愈发突出，反之映照出OPEC的日趋边缘化。

Luna认为，从基本面角度来看，通常北半球冬季取暖旺季下的去库周期始于11月初，结束于1月中下旬，美国自2020年10月30日就开始大幅去库，短期来看，基本面有望对油价形成较强支撑。从情绪面上来看，持续释放的疫苗相关利好和美国、欧洲流动性宽松，成为改善市场预期、推升油价中枢的主要驱动力。另外，需求持续复苏以及海外（美国、欧洲、日本等）经济刺激措施落地所带来的货币宽松环境，预计将支撑冬季去库周期，持续推动油价小幅上扬。万事达资产管理有限公司预计，2021年，布伦特油价中枢55美元/桶至60美元/桶。