大宗商品交易与风险管理（CTRM）软件产品介绍

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从全球范围来看，大宗商品行业风险管理领域的主流软件产品是CTRM系列。CTRM是Commodity Trading and Risk Management的缩写，Trading（交易）一词，既包括衍生品交易、也包括实物商品的贸易。这类软件和最大特点，是把大宗商品企业的现货业务业务、衍生品交易与风险管理融为一体。

在能源领域，该系列软件也称为ETRM，即Energy Trading and Risk Management。

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CTRM软件的风险管理功能

主要管理市场风险、交易对手信用风险、操作风险、合规风险和资金流动性风险。

1. 市场风险包括商品价格风险、汇率风险和利率风险；

2. 交易对手信用风险主要针对贸易对手的信用履约；

3. 操作风险主要针对贸易流程、贸易结算以及衍生品交易；

4. 合规风险以套期会计规范的执行、公允价值的信息披露为主；

5. 而资金流动性风险，主要是通过测算未来各项业务、持仓的盈亏与现金流，防范企业现金流不足甚至资金链断裂问题。

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CTRM应用软件市场规模

据美国商品技术咨询公司Commodity Technology Advisory(ComTech)的报告，近年由软件开发商提供的CTRM应用软件的市场规模（销售收入）接近20亿美元。该统计不包括中国，中国市场此类软件的市场应用尚无统计数据，总体估计规模很小。

在该报告的CTRM市场规模统计中包括的功能(及适用的相关服务)是：

• 实物商品和金融商品的交易获取，合同管理和合同开发

• 持仓头寸管理和评估

• 商品物流的追踪/管理(作为大规模CTRM解决方案中的功能组件)

• 交易与事项的确认、结算与会计

• 交易员分析工具和交易优化工具

• 商品风险管理和分析，包括但不限于在险价值（VaR）、在险收益（EaR）、限额管理、信用风险管理和损益。

在市场规模估计中排除的产品、功能与应用模块包括:

• 不与核心交易需求有关的物流管理功能，例如货车、货车或船运追踪软件

• 金融资产及金融资产导向的信用管理功能

• 生产过程建模或优化软件，例如针对石油天然气生产、开采以及农产品生产的软件

• 管理实体设施的应用软件，例如：发电厂、煤矿、天然气加工厂、管道、炼油厂、磨坊或其他加工厂

• 不直接与交易或商品市场活动相关的ERP应用模块或功能组件，如JDE、SAP或ORACLE财务软件

• 管理金融产品的应用软件，不提供实物商品交易的获取、估值与跟踪功能

• 供应链管理和最优化应用软件，基于其仅与物理属性相关的特性，不提供实物商品交易的获取、估值与跟踪功能

• 有关金属回收和废品处理的软件产品

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CTRM软件市场规模的全球区域分布

据ComTech的报告，CTRM软件市场规模的全球区域分布为北美43%、欧洲35%、亚太15%（主要市场是新加坡与香港）、南美4%、中东与非洲3%。以上为2014年数据，我们估计这个分布近几年不会有大的变化。

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CTRM软件市场规模的品种分布

据ComTech的报告（仍为2014年底数据），CTRM软件收入规模在商品品种上的分布是：天然气3.69亿美元、电力2.99亿美元、石油及石油产品2.45亿美元、液化天然气1.07亿美元、煤炭0.24亿美元、贵金属0.40亿美元、其他金属与矿石1.17亿美元、农产品/软商品2.88亿美元、其他0.30亿美元。

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2015-2020市场展望

2015年，ComTech预计CTRM市场2015-2020的软件授权收入(包括云服务软件)总规模增长率为年均5%，其中传统安装模式的软件年均规模增长率为3.5-4.5%，而云服务模式的软件年均规模增长率为15-17%。

近年中国市场正在入CTRM/ETRM软件，部分本土软件公司进行自主研发和推广，少数外资正式进入中国进行软件推广。

由于衍生品估值、市场风险管理具有量化分析属性，而且风险管理需要持续处理市场数据和企业内部数据，衍生品市场行情是“秒级”实时报价，因此CTRM软件实际上是大宗商品企业的“刚需”，未来几年一定会进入应用高峰时期。