期货、股指期权、ETF期权

期货与期权：

期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出某种资产的权利。

期货是标准化的合约，赋予参与者在未来的某个时间点以约定好的一个价格去买入或者卖出某样东西的义务。

相较之下，期权则是给予买者权利而非义务，从本质上看，区分期权和期货的关键在于权利和义务的差别。进一步看，这种权利和义务的区别也反映出参与者买方和卖方的权利差别和风险不对等。在期权交易中，买方在未来规定的时间点（假设欧式期权）可选择行权或不行权，如果买方选择行权则卖方就必须履行合约，即买方的权利对应卖方的义务。在这种情况下，期权的卖方和买方承受了不均等的收益和风险，买方的最大风险在于期权费的损失，卖方的损失则可能无限大但最大的收益仅是赚取的期权费。期货和期权相互提供流动性，可互为风险对冲工具，共同完善市场风险管理体系。

股指期权和ETF期权：

股指期权的标的物是股票指数，到期基于指数点位进行现金交割；ETF期权的标的物是ETF，到期时交割对象是ETF现货。

ETF期权（ETF是一种可以在交易所交易的基金类型），是指在支付一定额度的权利金后，获得了在未来某个特定时间，以某个特定价格买入或卖出指数基金的权利。到期后可以选择行使该权利，获得差价收益；也可以选择不行使该权利，损失权利金。

期权有四个交易方向，期权分为认购期权和认沽期权。可以根据不同需要，买入认购期权、买入认沽期权或卖出认购期权、卖出认沽期权。

ETF是指数化交易与配置工具。ETF即交易型开放式指数基金，ETF指数基金代表一篮子股票的所有权，是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。

国内期权：

期权如果按照行权时间可以分为美式期权和欧式期权。目前国内上市的欧式期权主要有50ETF期权和铜期权。美式期权主要包括豆粕期权、白糖期权、棉花期权、玉米期权、橡胶期权。

一般来说如果标的物采取的是逐月换主力合约的品种，就采取的是欧式期权，如果标的物采取的是固定月份主力合约的品种，一般都是采取美式期权。

2015年2月9日，上海证券交易所上市国内首个ETF期权品种50ETF期权。

2019年11月8日，证监会正式启动扩大股票股指期权试点工作，按程序批准上交所和深交所上市沪深300ETF期权，中金所上市沪深300股指期权。分别是在上交所上市的华泰柏瑞的300ETF和在深交所上市的嘉实基金的300ETF。期权组合千变万化，在各种行情下都能构建出合适的策略，实现增强收益、套利、转移风险等交易目的。利用期权，投资者可以实现更为精细的投资决策，进行更加精准的风险管理。而期权的不断扩容也是为了适应市场蓬勃发展的需求，健全多层次资本市场，完善市场功能，吸引中长期资金入市，增强市场自在稳定性。